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客户库存-东阿阿胶发布了2019年半年度业绩预告-电视新闻评论

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對於東阿阿膠來說,「整合營銷渠道,開拓新渠道新市場,積極拓展新的產品線」還需要一定時間,而清庫存的進展情況或許還要通過中報的詳細數據和下半年業績表現來判斷。(中新經緯APP)

受此消息影響,7月15日開盤,東阿阿膠一字跌停,截止收盤,13.9萬手賣單出逃,報35.42元/股,總市值232億元。與上一個交易日7月12日收盤價39.35元/股相比,總市值已縮水逾25億元。

對於此次業績下滑的原因,東阿阿膠表示,受整體宏觀環境等因素影響,以及市場對阿膠價值回歸的預期逐漸降低,公司下游傳統客戶主動消減庫存,從而導致公司上半年產品銷售同比下降,公司也進入了一個良性盤整期。

公開數據顯示,截至2013年年底,東阿阿膠的存貨金額為5.55億元,到2014年年底激增至14.68億元。在2016年年底,東阿阿膠的存貨金額再次激增至30.14億元。截至2017年年底,東阿阿膠的存貨金額為36億元;2018年年底存貨金額為33.69億元。

從此次東阿阿膠給出的業績下滑原因可以看出,「庫存」是個繞不開的話題。近三年,東阿阿膠的庫存數量一直在增加。

東阿阿膠7月15日股價 來源:wind

早在6月18日的東阿阿膠2018年度股東大會上,公司總裁秦玉峰就預警了說:「公司正面臨十幾年來最困難的時刻,阿膠十幾年的高速發展帶來市場繁榮的同時,背後是市場的混亂,但相信混亂是治理的開始,這個過程需要2-3年時間。」

7月14日,東阿阿膠發佈了2019年半年度業績預告,稱公司2019年上半年凈利潤預計同比下降75%-79%。這也創造了東阿阿膠上市以來的單季凈利潤降幅記錄。

東阿阿膠2019年半年度業績預告 來源:公司公告

超30億庫存壓力其實,在2018年半年報公布時,東阿阿膠就出現了歸母凈利潤、扣非凈利潤同比下滑4.35%、7.01%的情況,直至2019年一季度,東阿阿膠實現的歸屬凈利潤約為3.93億元,同比下滑幅度為35.48%。

業績下滑是良性盤整還是「核心乏力」?

但一位自稱東阿阿膠員工的股吧網友「尼克叫獸」表示,根本不是回調,因為從去年開始,東阿阿膠已經開始在華潤內部低價推貨了,市場很難做。也有自稱中藥推銷商的網友「mOSfPx」 在股吧表示:「原來500克的阿膠塊價格在500元左右時,東阿阿膠和阿膠補血口服液賣的確實很好,但隨着價格漲上天,我們銷售團隊也不願意推銷東阿阿膠了。因此除了山東幾個廠家生產阿膠,還有北京同仁堂(600085),利潤空間和銷量都不錯,這從店家和銷售員的角度來說,就都不願意賣東阿阿膠的產品了。」對此,中新經緯客戶端致函東阿阿膠,截至發稿未收到回復。

股吧網友留言據浙商證券統計,阿膠塊自2005年起至今已經累計提價18次,價格增長了20倍。對此,著名經濟學家宋清輝在接受中新經緯客戶端採訪時表示,東阿阿膠業績下滑的根本原因是核心競爭力不足,而其「產品提價」邏輯對消費者有百害而無一利,會失去大批忠誠但對價格敏感的消費者。因此,東阿阿膠的「產品提價」邏輯根本行不通,很難支撐其股價,可能還會影響消費者和投資者對其的信心。

中新經緯客戶端7月15日電(高曉鍈)有着「葯中茅台(600519)」之稱的東阿阿膠(000423),在連續18年產品漲價后業績遭遇了下滑拐點。

中國食品產業分析師朱丹蓬對中新經緯客戶端表示,東阿阿膠靠提交來增加體量、增加利潤、提振股價的做法是「殺雞取卵」的行為,未來需要在產品創新升級、消費者互動方面有更多的行動。

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