预计7月国内电解铜产量将继续增长-汕尾新闻
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空调全球-预计7月国内电解铜产量将继续增长-汕尾新闻

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就國內銅供應情況來看,我國銅冶鍊廠項目近兩年投放較為密集,預計2019 年產量 為950 萬噸,增速

近期公布的各大礦山銅礦產量普遍不及預期,智利國營銅公司Codelco

汽車行業維持低迷狀態6月,國內汽車產量為189.5萬輛,環比增長2.5%,同比下降17.3%;銷量為205.6萬輛,環比增長7.5%,同比下降9.6%。汽車行業整體同比降幅收窄,但產銷仍面臨較大壓力。

經歷了近半個月的下跌行情后,上周滬銅迎來了久違的反彈行情,主力合約期價逼近47000元/噸關口。展望後市,在供需緊平衡格局之下,對於此輪滬銅上漲空間不宜過於樂觀。

電網投資有待後續發力1—6月,電網基本建設投資完成額累計值為1644億元,累計同比下降19.3%。一般而言,上半年電網投資完成額基本是下半年的一半左右,下半年在手項目有望提速,全年的電網用銅需求需要等待下半年逆周期調節力度的驗證。後期重點關注地方政府融資狀況改善對基建的持續推動作用。

銅礦上半年產量亦較去年同期下滑12%,至569900噸。銅礦供應持續緊張的形勢在銅精礦TC費用上也得到印證,TC

宏觀面上,目前國內經濟增長保持韌性,但外部環境不確定性較大,需要謹防全球製造業PMI指數不景氣及中美貿易分歧等因素帶來的不利影響。銅市供需面則處於緊平衡狀態。供應端:全球銅市庫存仍處於歷史相對低位,對銅價存在一定支撐,且銅精礦加工費下跌限制精鍊銅供應增幅。需求端:7月銅下遊行業PMI均處於榮枯線下方,預計8月環比繼續下滑。當前終端仍處於消費淡季行情中,在交通、家電、電力行業的新訂單轉弱的同時,建築開工也因高溫的影響有所放緩。總體而言,目前市場利多因素有限,預計滬銅後市上行動能將有所減弱,關注期價能否站穩47000元/噸關口。

8.6%。我國6月精鍊銅產量較上年同期增加11.8%,至80.4萬噸,為2018年12月以來最高。1—6月產量為452.4萬噸,累計增長5.8%。從企業排產以及檢修情況來看,預計7月國內電解銅產量將繼續增長。目前冶鍊廠雖虧損,減產預期則並不強。但因冶鍊廠有銅精礦長單利潤保障,且銀行貸款要求冶鍊廠連續生產,因此目前冶鍊廠尚未主動減產或檢修,不過較低加工費也很難使企業具有滿產的生產積極性。

年銅礦項目的結果看,新建項目集中投產在 2022 年,在這之前全球銅礦增速保持在2%以內,未來2 年會出現產能增量的低谷。

空調市場方面,與往年相比,今年夏天全國各地的氣候平均溫度相比偏低且雨水較足,一方面,去年因高溫天氣火爆的東北空調市場今年已降溫;另一方面,備受空調廠商期待的華南、華東、中部、西南等地市場,至今未迎來持續性、規模性的高溫暴熱天氣。展望下半年,去年7—9月空調基數較低的同時,今年涼夏限制了空調7—8月銷量,對於第三季度空調銷量整體保持謹慎態度。

今年上半年銅產量較去年同期下滑12.1%,至769400噸。必和必拓旗下全球最大銅礦Escondida

費用延續着下行趨勢。在礦端消息頻發的干擾下,目前市場供應緊缺狀況仍未完全緩解,銅精礦產量有望在三季度末趨於穩定。

全球銅精礦供應偏緊目前銅礦產能周期處於低迷狀態,存量礦山老齡化已經出現。ICSG預計2019年銅礦供應將僅增長0.2%,至2064萬噸。梳理 2019—2022

目前市場利多因素有限,預計滬銅後市上行動能將有所減弱,關注期價能否站穩47000元/噸關口。

(作者單位:中國國際期貨(博客,微博))

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